Oppeja enkelisyndikaatin pyörittämisestä

Matkan varrella tuli opittua paljon uusia asioita

Enkelisyndikaatin johtaminen ei ole helppoa, varsinkaan kun siihen liittyy useiden Special Purpose Vehicleiden (SPV) hallinta sekä laajan sijoittajaverkoston ylläpitäminen. Tässä keskustelussa kerron omista kokemuksistani yli 20 SPV:n johtamisesta ja tärkeimmistä opeista, jotka olen saanut hallinnoidessani tällaista toimintaa, mukaan lukien sen hyödyt, haasteet ja oppimiskokemukset.

Syndikaatin alkuperä

Idea enkelisyndikaatin perustamisesta sai alkunsa Jason Calacanisilta, joka on tunnettu hahmo startup-maailmassa. Tämän idean toteuttaminen Yhdysvaltojen ulkopuolella kuitenkin aiheutti useita logistisia haasteita, erityisesti Euroopassa, missä Angellist ei tukenut paikallisia syndikaatteja. Kuuden kuukauden turhauttavan oikeudellisten ja taloudellisten esteiden selvittämisen jälkeen löysin luotettavan kumppanin Odinista, joka on Isossa-Britanniassa toimiva yritys. Tämän avulla SPV:iden pyörittäminen eurooppalaisille sijoittajille helpottui.

Verkoston rakentaminen

Yksi enkelisyndikaatin johtamisen keskeisistä eduista oli se, että pystyin hyödyntämään henkilökohtaista verkostoani, jonka olin rakentanut kahden vuosikymmenen aikana pelialalla. Syndikaatti kasvoi nopeasti yli 200 jäsenen yhteisöksi, johon kuului yrittäjiä, johtajia ja tuotepäälliköitä. Tämä verkostoefekti johti siihen, että ihmiset ottivat itse minuun yhteyttä päästäkseen syndikaatin Slack-kanavalle, jossa diilit jaettiin. Yksittäiset sijoitukset olivat yleensä 5 000–10 000 euroa, ja kokonaissijoitussummat vaihtelivat 100 000–200 000 euron välillä.

Syndikaatin pyörittämisen hyödyt

Enkelisyndikaatin johtamisessa oli useita etuja:

1. Diilikohtainen carry-maksu: Toisin kuin perinteisissä venture-rahastoissa, joissa voitot jaetaan vasta, kun koko rahasto menestyy, syndikaattien avulla voit saada carry-maksuja (voittoja) diilikohtaisesti. Tämä tarkoitti, että muutaman onnistuneen exitin myötä voittoja voitiin realisoida nopeammin.

2. Oppimiskokemus: Syndikaatin johtaminen tarjosi arvokasta oppia muiden ihmisten rahan sijoittamisesta. Vaikka syndikaatin jäsenet tekivät omat sijoituspäätöksensä, vastuu sijoitusten valvomisesta ja raportoinnista oli tärkeä oppikokemus ennen siirtymistä venture capital -maailmaan.

3. Välittömät voitot: Aikaisten exitien saaminen onnistuneista SPV:istä tarjosi välitöntä tyydytystä, mikä on harvinaista perinteisessä venture-sijoittamisessa, joka vaatii usein pitkän aikavälin sitoutumista.

Haasteet ja vaikeudet

Hyötyjen lisäksi syndikaatin johtamisessa oli myös merkittäviä haasteita:

1. Management-palkkioiden puute: Toisin kuin perinteisissä VC-rahastoissa, syndikaattien johtaminen ei sisällä hallinnointipalkkioita. Vaikka kiinteä osallistumismaksu auttoi kattamaan SPV:n perustamiskustannuksia ja muita kuluja, taloudellinen malli ei ollut pitkällä aikavälillä kestävä.

2. Markkinoiden laskusuhdanteen vaikutus: Vuoden 2022 markkinoiden laskusuhdanne vähensi dramaattisesti enkelisijoittamisen kiinnostusta. Sijoittajat, erityisesti ne, jotka olivat jo sijoittaneet paljon peliyrityksiin, tulivat varovaisemmiksi. Tämä sijoitushaluttomuus korosti vaikeuksia syndikaatin pyörittämisessä markkinoiden epävakauden aikana.

3. Operatiivinen monimutkaisuus: 20–30 sijoittajan hallinta per diili, varojen siirtojen valvonta ja rahavirran varmistaminen eri valuutoissa lisäsivät monimutkaisuutta. Rahansiirrot euroista dollareiksi esimerkiksi johtivat usein viivästyksiin tai katoamisiin, mikä loi logistisia ongelmia.

Syndikaatin toiminta ja viestintä

Syndikaatin diilivirta perustui strukturoituun prosessiin. Jokainen diili aloitettiin sijoitusmuistiolla ja esitysmateriaalilla, joihin usein liitettiin nauhoitettu Zoom-keskustelu perustajan kanssa. Tämä antoi mahdollisille sijoittajille mahdollisuuden kuulla suoraan perustajalta ja saada henkilökohtaisempi yhteys diiliin. Vaikka webinaareja ja live-tapahtumia järjestettiin toisinaan, ne osoittautuivat liian aikaa vieviksi ylläpitää säännöllisesti.

Sijoituksen jälkeen viestintä hoidettiin pääasiassa kuukausittaisten sähköpostipäivitysten kautta, jotka perustajat lähettivät sijoittajille. Tämä tapa mahdollisti sen, että syndikaatin jäsenet pysyivät ajan tasalla ilman, että perustajilta pyydettiin jatkuvasti päivityksiä.